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金融:资本市场改革工具箱不断打开将持续增强券商等投资机会 慢牛市场助推保险板块投资机遇

发布时间:2019-10-09 13:43:50 编辑:笔名

金融:资本市场改革工具箱不断打开将持续增强券商等投资机会 慢牛市场助推保险板块投资机遇 2019-04-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业推荐顺序:券商>保险>多元金融前期高层会议定调金融市场的重要性,提到了前所未有的高度,首次提到了供给侧改革,科创板将是重要的突破口,预计新一轮的金融变革周期将加速到来。近期资本市场改革新闻不断,从拟松绑股权再融资到股指期货松绑,再到考虑A股进行上市公司分拆上市改革,我们资本市场改革的工具箱将不断打开,都有望为券商带来的营收增量。与此同时,目前科创板受理1 天以来,受理企业达50家,彰显了科创速度,其中中信证券保荐7家暂居第一,中信建投、中金公司、华泰联合紧随其后,目前排名前五家券商保荐数量合计占比50%。而主板、中小创IPO市场则备显冷清,wind数据显示, 月22日以来,只有5家中小板、2家创业板企业获受理。正如我们之前的报告所阐述的,科创板将形成分流效应,券商的竞争压力加大,马太效应显著。也将倒逼主板等传统市场的IPO制度改革。

宏观经济整体上开始回暖,中美贸易也不断利好信息报道,为资本市场持续回暖创造良好的环境。我们认为科创板正在快马加鞭赶来,券商扮演重要角色,以券商为代表的金融+金融科技是未来资本的重要主线,基本同近期路演中与机构投资者所反馈观点基本一致,坚定看好券商板块的长期投资价值。

中期看业绩弹性、长期看科技含金量,继续看好龙头券商个股:政策拐点及流动性改善两大核心变量下券商战略性配置机会逐渐清晰,但需要密切关注外资持股节奏变动(从目前QFII等批准额度与现实持股情况,可能还处于外资进入内地股市相对早期阶段,难以避免存在获利回吐压力,但长期看外部长期资金流入趋势不变,应积极看多市场,较早地战略性提出要布局好券商板块机会)

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